央行降准最全解读来了 五大影响与你的钱有关

阳光普照王

中国人民银行决定，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

三大板块受益降准

! p; r, L8 I/ b7 a+ i& f7 f业内人士表示，央行降准对于各个板块和概念的影响不一，如果从行业而言，金融、地产等资金密集型行业都将获益。
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3 ?4 C' N2 s7 c- d0 A. }  U2 n/ J( J受益板块一：资金敏感型品种

无论是银行还是地产，都属于资金敏感型品种。对于银行而言，降准最大的利好在于可贷规模比例，据测算，准备金率下调0.5%将为银行带来3700亿元的资金释放，从货币乘数变化的角度计算，理论上将带来15000亿元左右的M2增加。相同的还有地产行业，虽然这种影响同样有限。半年内准备金两次下调，并不意味着对于地产开发商信贷控制的解禁，但流动性预期有所好转，不排除部分刚需入市的可能，至少成交量的些许好转有利于缓解房企紧绷的资金链。作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益。前期关于放开交强险对于保险行业是突发利空。但降准会增加降息预期，进而推动债券等资产价格上涨，这点从国债指数去年以来的单边上扬走势中就不难看出。而债券是保险公司的主要投资标的，其价格上扬也有望对冲交强险放开的利空。

+ P# K/ E1 L' {0 K" Q8 L" O3 v银行概念股：浦发银行、民生银行、招商银行、工商银行、建设银行、农业银行。

- m' d& C: m, y  N5 H" H5 A; `券商概念股：中信证券、海通证券、招商证券、长江证券。

地产概念股：万科A、保利地产、招商地产、金地集团、华夏幸福、廊坊发展。
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/ c$ U8 @7 \$ L受益板块二：大宗商品类
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$ ]' ^$ T1 s" x大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。前者而言，至少上半年不会有明显起色，但市场已有一定预期。配合全球流动性松动的预期，可能成为影响大宗商品走势的超预期因素。

有色金属概念股：铜陵有色、中国铝业、江西铜业、中金岭南、锌业股份。
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" P  h* ]; P  R2 d! ^. f) v受益板块三：高分红概念股

6 Q6 b8 e: g& |3 S4 @降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的些许好转，银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出。目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的时候。

+ p% |1 i" r, c3 a. c3 c高送转概念：众信旅游、天保重装、赢时胜、飞天诚信、飞凯材料、东易日盛、东方通。

降准5大影响与你的钱有关
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1、降低银行理财收益率
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* P, {2 d% E' I. z降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响，会导致理财可投资资产的减少和资产收益率的下降，反过来会倒逼银行理财收益率的下降。从过去两次降准的经验看，在降准启动3个月之后的银行理财收益率会出现显着下降，1年平均降幅在1%左右。
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2、增加债券需求 债券利率将下行
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降准对银行理财的资产配置有着重要影响。在当前经济低迷的情况下，降准后商业银行自营账户增加的资金未必会放贷款，但肯定会去买债券，债券利率必然会大幅下降。目前银行理财的资产配置35%以内是非标资产，而65%以上是标准化资产，其中债券类资产的占比在60%左右。而市场上的债券供给是有限的，因而银行理财可以买到的债券和利率都会下降。

3、P2P理财收益长期将走低

当前，P2P作为互联网理财的一种重要形式，已经开始走进了百姓的“钱袋子”。而此次央行降准，会不会对P2P产生影响呢？部分业内人士认为，降准对开展个人信贷业务的P2P行业基本没有影响。虽然降准带来的流动性增加，以及传导出的货币总量增加，或将降低社会整体融资成本，也将对网贷平台收益率产生影响，但不太可能出现大幅下降的情况。整体来看，虽然网贷行业收益率水平短期内不会明显下跌，但长期预计仍将走低。
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( {( p2 R$ A" Y' z4、股市影响
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% E" ^. _7 r' f, Z业内人士表示，降准属股市重大利好，明日沪深两市不出意外将大幅高开。考虑到2008年以来历次降准后上证均高开低走甚至大跌，投资者需提防重复上演追高套牢的悲剧。例如去年2月4日央行公布降准消息后，第二天沪深股市反而双双收跌。
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5、楼市影响

, g5 J9 g2 K  B" W* L8 @对于购房者来说，近期层出不穷的刺激政策难免会引起一定程度的恐慌，松动的信贷让购房者难以再期待价格下调回归合理。降准以后银行后续资金将更加宽裕，房贷有望继续宽松，购房者压力持续降低。所以购房者若继续观望可能会错过最佳购房时机、增加购房成本，积极入市是比较明智的做法。
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( P: F9 W8 ~1 }4 d5 P2 z, g$ b5 J4 p历次存准金调整后股市表现一览
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: S  u, y& x* m9 e- d$ h  `. P央行降准最全解读来了 五大影响与你的钱有关

: N! d# W- ?2 F央行2015年历次降准降息一览
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4 K0 u( Y4 U* l·2月4日：降准0.5个百分点

0 J, M' H8 d# F* C中国央行宣布下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
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·3月1日：降息0.25个百分点

中国央行宣布下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

$ X. h( k4 c( o! Q6 f* P4 Q" k·4月20日：降准1个百分点
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3 o2 x& A& @0 ~& p# D( B- u( \; \$ I" v中国人民银行决定自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点。

·5月11日：对称降息0.25个百分点

8 W& y. p; Y0 K( Z  _' B# \中国央行宣布自2015年5月11日起金融机构人民币一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。

/ U: i+ b, p8 k5 D+ j·6月28日：降息0.25个百分点定向降准0.5个百分点

中国央行宣布“降息”0.25个百分点，同时定向“降准”0.5个百分点。

4 ^. t! M/ @. D# |$ x6 p+ d! J·8月26日：降息0.25个百分点降准0.25个百分点

金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。9月6日起，存款准备金率下调0.5个百分点。

·10月24日：降准0.5个百分点 降息0.25个百分点
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中国人民银行决定，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%；自同日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
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+ c5 ?& M5 V  \预测：今年央行还可能降准300个基点
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多数经济学家预期中国货币政策明年仍有进一步宽松的空间。彭博去年12月17日-22日对18位经济学家调查的预估中值显示，预计到2016年底，中国一年期贷款基准利率将降至3.85%，低于目前水平50基点；存准率将降至15%，低于目前水平250基点。回覆上述问题的经济学家数目略有不同，以上数据均为预测中值。

9 Q6 n+ \; ~! k! o5 q  n3 [瑞银证券中国首席经济学家汪涛也撰文称，明年年初再降息一次，在资本外流的背景下明年央行还可能降准300个基点。我们认为降准、而非短期流动性管理工具更有助于降低银行间市场利率、推动收益率曲线整体下移。“我们预计2016年7天回购利率将下行至1.8%。再加上降息，我们认为明年债券市场可能延续出色表现，不过信用利差可能会扩大。”

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紫北星辰

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